博时基金 固定收益投资二部 基金司理 万志文 吕瑞君

　　上周五（8月30日）央行延续净回笼，不外银行间流动性仍保管偏宽态势，主要回购利率升幅有限，资金跨月无忧，当日央行净回笼3492亿元。月初资金面宽松无虞，本周一资金利率举座保抓低位运行，当日央行净回笼为4675亿元。本周二资金利率延续低位运行，但边缘小幅敛迹，当日央行净回笼为4713亿元。本周三尽管央行相连回笼，但月初资金面宽松，回购利率低位运行，隔夜利率小幅回落，当日央行净回笼为2766亿元。本周四资金面小幅趋紧，隔夜利率边缘上行，尾盘资金小幅趋紧，当日央行净回笼为876亿元。本周四（9月5日）相较于上周五，DR001上行6bp至1.59%，DR007上行1bp至1.71%。

　　国外方面，好意思国7月中枢PCE物价指数同比升2.6%，预期升2.7%，前值升2.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.2%。PCE物价指数同比升2.5%，预期升2.6%，前值升2.5%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.1%。 欧元区8月CPI初值同比升2.2%，预期升2.2%，7月晦值升2.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，7月晦值抓平。中枢CPI初值同比升2.8%，预期升2.7%，7月晦值升2.8%；环比升0.3%，7月晦值降0.1%。日本8月制造业PMI终值49.8，初值49.5；韩国8月制造业PMI终值51.9，初值51.4。印度8月制造业PMI终值为57.5，预期58.0，初值57.9，7月晦值58.1。欧元区8月制造业PMI终值45.8，预期45.6，初值45.6，7月晦值45.8。德国8月制造业PMI终值42.4，预期42.1，初值42.1，7月晦值43.2。法国8月制造业PMI终值43.9，预期42.1，初值42.1，7月晦值44.0。

　　国内方面，中国8月官方制造业PMI为49.1%，前值49.4%。中国8月官方非制造业PMI为50.3%，前值50.2%。8月制造业PMI从7月的49.4%持续回落0.3ppt至49.1%，制造业景气度抓续回落。从结构上来看，8月PMI数据娇傲坐褥端和需求端均呈现出收缩的特征，而在需求侧走弱的情况下，原材料库存下跌，产制品库存飞腾，浮现企业磋商压力加大的情况下也曾运行主动放缓坐褥活动，疏导跟着国外经济动能抓续放缓，外需也会出现较为较着的回落，对工业品需求侧的提拔亦然不才降的。表里需下跌将导致上游工业品去库压力加大，企业去库也会导致工业品价钱持续下跌，瞻望后续PPI跌幅可能仍会扩大。东谈主民银行货币计谋司司长邹澜示意，降准降息计谋调度还需要不雅察经济的走势。年头降准的计谋成果还在抓续娇傲，现在金融机构的平均的法定进款准备金率大致为7%，因此还有一定的空间。利率方面，央行抓续鼓动社会玄虚融资资本稳中有降。在库存周期下行，工业品价钱下跌的情况下，货币计谋仍可能持续收缩以支抓经济，短端利率债确立价值仍较为卓著。

　　从经济数据来看现在实体经济动能仍呈现出走弱的趋势，对长端利率下行仍组成提拔。尤其是在国外基本面也轻松放缓，货币计谋运行转向的情况下，我国货币计谋收缩的料理也渐渐铲除，在这种情况下，短端利率下行也会为长端利率下行掀开更多空间，仍可更多眷注超长债委果立价值。

　　博时上证30年期国债ETF（511130）追踪上证30年期国债指数。超永远限国债的票息上风强，在风险收益比基本可控的前提下，高票息永远期品种委果立性价比正在轻松培育。博时上证30年期国债ETF具有四大上风——投资价值优、迫切性强、流动性好、器用性佳，居品同期兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键确立30年期国债的投资器用。

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　　投资有风险，请严慎选拔。

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　　风险揭示书

　　尊敬的投资者：

　　基金有风险，投资须严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种永远投资器用，其主邀功能是漫衍投资，裁汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等好像提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金居品时，既可能按抓有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的耗损。

　　您在作念出投资决策之前，请仔细阅读基金条约、基金招募浮现书和基金居品尊府纲目等居品法律文献和本风险揭示书，充分意识本基金的风险收益特征和居品性格，肃肃研究本基金存在的各项风险要素，并字据本身的投资决策、投资期限、投资警告、财富景色等要素充分研究本身的风险承受能力，在了解居品情况及销售符合性主张的基础上，感性判断并严慎作念出投资决策。

　　字据研究法律程序，博时基金作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获取不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经由中可能面对多样风险，既包括市集风险，也包括基金本身的治理风险、时间风险和合规风险等。大齐赎回风险是洞开式基金所私有的一种风险，即当单个洞开日基金的净赎回苦求跳跃基金总份额的一定比例（洞开式基金为百分之十，依期洞开基金为百分之二十，中国证监会章程的非常居品以外）时，您将可能无法实时赎回苦求的沿途基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。

　　三、您应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄形势的区别。依期定额投资是指挥投资者进行永远投资、平均投资资本的一种浅显易行的投资形势，但并弗成侧目基金投资所固有的风险，弗成保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效答理形势。

　　四、基金治理东谈主情愿以憨厚信用、用功守法的原则治理和期骗基金财富，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往功绩止境净值上下并不预示其改日功绩进展，基金治理东谈主治理的其他基金的功绩并不组成对本基金功绩进展的保证。博时基金教导您基金投资的“买者自诩”原则，在作念出投资决策后，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由您自行干事。基金治理东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及干系机构分离基金投资收益作念出任何情愿或保证。 本基金投资规模为照章刊行上市的股票（含中小板、创业板、科创板止境他经中国证监会核准上市的股票）等，科创板股票的私有风险包括流动性风险、退市风险及投资迫临风险等。

　　五、【博时中债0-3年国开行债券来往型洞开式指数证券投资基金、博时上证30年期国债来往型洞开式指数证券投资基金】（以下简称“本基金”）由博时基金（以下简称“基金治理东谈主”）依照研究法律程序及商定苦求召募，并经中国证券监督治理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金条约、基金招募浮现书和基金居品尊府纲目已通过中国证监会基金电子暴露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund/disclose/index.html和基金治理东谈主网站http://www.bosera.com/index.html进行了公开暴露。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、市集远景和收益作出本色性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。

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干事裁剪：王若云